（原标题：如何调控楼市？渣打等认为还是得推房地产税）

给中国滚烫的房地产市场降温是个棘手的问题。

很多房价大幅上蹿的城市市政府纷纷出手，目前已先后有20个重点城市密集推出限购限贷等住宅调控政策。然而，正如花旗所说，本次政策收紧面临的不利因素是“目前的平均房价和成交量都处于历史高位，而宏观经济却相对疲软。”

资产收益率普遍偏低的环境令资金加速流向楼市。而房地产业牵连着近40个产业，贡献了四分之一的GDP，这就意味着，楼市大跌对于宏观经济而言是个灾难。

更重要的问题是，包括法国兴业银行中国经济学家姚炜、国泰君安首席经济学家林采宜在内的很多分析人士都认为，依照以往的经验，像这种打压需求的调控措施只能起到短期的作用，因为一线城市房价上涨的根源在于土地供应长期受限。

林采宜认为，目前的房价取决于其金融属性，而不是商品属性。推升重点城市房价上涨的是市场的投机需求。房价与刚需基本无关，与市场对房地产价格趋势的预期密切关联。

然而，渣打驻香港分析师Betty Rui Wang和该集团大中华区研究部主管丁爽认为，上述调控措施并不足够，而且还可能产生意想不到的副作用:

这些措施在一定程度上可以抑制房价上涨，但对房地产投资的效果是有限的。房地产市场的固定资产投资从年初以来就抬头了，但依然低于以往的两位数增速。我们认为，一线城市土地供应不足和其他城市依旧高企的库存是背后的主要原因。

那么，如何才能勒住房价猛涨这匹野马的缰绳呢？

渣打认为，考虑到中国央行依然持有中性政策立场，不大可能在全国范围内普遍收紧货币政策，所以，目前来看出台房产税会是更为有效的措施：

我们相信，征收房产税会是一个抑制房价波动和市场投机活动的长期解决方法。同时，开征房产税也会让地方政府受益，会为其提供稳固的收入来源，以更好地调整地方政府财政支出和收入，并促进城市发展。

IMF也认为，当前中国房价的上涨态势是不可持续的，控制一线城市房价一味上涨十分有必要，亚太部总裁Changyong Rhee建议中国出台房产税。

国泰君安林采宜也推荐这一方法。她称，由于卖地收入的不可持续，随着市场的成熟，房产税将逐渐替代土地财政，成为提供公共服务的可持续性资金来源之一。

下图来自渣打，显示去年地方政府的财政收入中，土地出让收入占了拥有很大的比例：

目前，房地产税法虽已列入全国人大常委会今年立法工作计划预备项目，但距全面开征仍遥遥无期。

中国财政部部长楼继伟7月23日表示，下一步将“义无反顾”推进房产税改革，至今未推出的一大原因是涉及大量利益调整。

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