同样是5000点买基金 为什么有人赚有人亏?(基础篇)

admin 2017-12-01 20:10:35 导读

导读 : 举例:程小胖和黄豆豆同学同样是在5000点买基金,程小胖到现在还亏了一半,黄豆豆已经赚钱了。做一个简单的总结,定投在牛市稍吃亏、成本稍高些,在熊市能抗跌、...

  举例:程小胖和黄豆豆同学同样是在5000点买基金,程小胖到现在还亏了一半,黄豆豆已经赚钱了。原因是她们使用的方法不同,程小胖是一次性投资,而黄豆豆是采取定投的方式。大家心中或许充满疑问,为什么定投在高点,经历市场惨烈的洗礼后,定投依然可以赚钱?

  今天,小盛将带着大家去探索,基金定投赚钱的小秘密。

  我们还是先看一个历史故事。

  战国时有个叫白圭的,师从鬼谷子,先是当过宰相,后来因政治腐败、弃政从商,成为一名商界鼻祖。当时,遇到粮食丰收,农民大量出售谷物,这些粮食价格十分低廉,可白圭却大量收购;这样等到年景不好、青黄不接时,市场上对粮食的需求非常大,他再抛售,就大赚一笔。“贵上极则反贱”,白圭提出的“人弃我取,人取我予”理念,至今对我们的投资仍有重大借鉴意义,商人把他奉为祖师爷,宋真宗还封了他“商圣”的称号。

  低买高卖,是商界不变的法则,在投资领域也是。不管是投资股票、还是基金,也是如此,当卖出价格大于买入价格时,我们就获利,反之就会亏损。再回到基金定投这种投资方式,那么它是怎样低买高卖-----让我们拿到最低的成本,又能在高点适时卖出?

  一、首先看定投怎样拿到最低的成本?

  我们先来看三种不同的市场状况。在牛市时,定投的平均成本会高于一次性买入,但我们的测算表明,最后实际的收益差距也不是太大。比如我们以2015年6月作为牛熊的分界点进行分析发现,2012年-2014年初开始参与的定投计划(也就是定投时长在1-3年的),在2015年牛市顶峰时,都有超过80%以上的收益,而同期的市场平均收益为115%。这说明基金定投在牛市期间的表现,对比一次性买入策略收益并没有明显的减少。

  再看熊市,定投的成本会不断地被摊低,平均成本肯定低于一次性买入。我们的测算显示,从2015年6月最高点5178到2016年年底,定投的最终收益率为-2.7%,而同期大盘跌幅近40%。再举一个例子,我们看2016年全年的投资情况,上证综指跌了12%,创业板跌幅高达28%,这是一个典型的熊市,而我们定投上证综指的收益率是4.85%。在如此的熊市下,通过定投,竟然还实现了正的收益。

  最后再看震荡市,定投不会买到顶、也不会买到底,而是能获取一个比较靠近中间的成本,至少能战胜过半的择时交易者。我们选取了2007年3月~2017年3月的这段区间,也就是近十年的市场,该段市场非常具有代表性,覆盖范围非常广,包含了两次最大级别的牛熊更迭,分别是07-08和14-15,又包含了长达7年的震荡行情,该区间指数大概上涨了7%左右,而同样区间的定投收益为它的三倍。

  做一个简单的总结,定投在牛市稍吃亏、成本稍高些,在熊市能抗跌、成本可以无限下移,在震荡市中成本居中。但是根据我们得到的数据,过去16年里股市处于单边牛市仅有20%的时间,熊市的阶段过半,其他处于震荡市阶段。也就是说,在我国这种“牛短熊长”的市场,定投由于分批建仓,熊市和震荡市呆的时间越长,越会积攒到大量廉价筹码,降低“平均持仓成本”。

  图:上证指数按月定投(2000年-2016年)

同样是5000点买基金 为什么有人赚有人亏?(基础篇)

  数据来源:好买基金研究中心

  而普通的一次性买入,常常会买在高岗上,为别人接盘。即便是熊市或震荡市,也有可能买的过早,成本还是很高。或者到了底部,又害怕去买,你很难准确的抓到市场底部。最惨的是,在震荡市中,因为难以把握买卖点,追涨杀跌会让你来回打脸,你的资产会被一点点蚕食。

  而定投可以傻傻的每月投,指数看都不用看,中长期看,就能拿到一个不错的低持仓成本,何乐而不为?

  二、说完了定投的摊低成本,我们再来看定投怎样高位卖出?

  和一次性投资一样,定投也需要选择高点抛出。尤其在定投的中后期,资产积累足够大,需要见好就收。

  我们同样举一个例子,假设大盘在3000--3300点之间来回均匀震荡,时间足够长的话,定投的平均持仓成本应该在3150左右。这时候只要实际点位高于3150,就可以盈利了。

  图:上证指数按每月底定投(2015.6-2017.4)

同样是5000点买基金 为什么有人赚有人亏?(基础篇)

  数据来源:好买基金研究中心

  如果再把时间拉长,自2015年6月股市顶部5178点下跌以来,每月月底如果持续定投上证指数的话,2016年8月开始,平均持仓成本会被拉低到3140点左右,随后的2016年11月、2017年的2/3/4月,有多次机会可以盈利近5%出场。而且我们绝对相信,在未来的1-2年内,指数超过3300点的概率还是非常大的,也就是定投实际的收益会更高,而且时间越长,出现下一波牛市的概率越大,哪怕是一波中等级别的反弹也可以。我们要做的,只需达到止盈目标“见好就收”就可以了,然后再开启下一轮定投。

  最后我们也回顾下,从2010年初至2016年末的七年时间里,仍以上证综指为例,按月定投,我们发现了一个基本规律:越早开始的定投计划,获得的收益也越多,定投最终的收益率,基本与定投的时长成正比。这正是基金定投的魅力之一:用时间来熨平市场的波动风险,平摊投资成本,提高最终的收益。

  今天的分享到这里就结束了,我们再回顾下开头的小故事,白圭提出“人弃我取,人取我予”,定投在低位捡大量廉价筹码,高位止盈出场,和白圭的思想有异曲同工之妙。知道了定投赚钱的这个小秘密,下期我们聊聊哪些人适合定投!

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